2025’te emtia piyasalarında yükseliş eğilimi öne çıkarken, altın, gümüş ve platin tarihi rekorlar kırarak yatırımcısına kazandırdı. ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz indirimlerine devam etmesi ve bu indirimlere 2026 yılında da devam edeceği beklentileri, küresel büyüme öngörülerinin yukarı yönlü revize edilmesi, arz yönlü endişeler ile jeopolitik riskler emtia fiyatlarını destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Gümüş yatırımcısına kazandırdı
Gümüş de geçen yıl yatırımcısına kazandırdı. Gümüş, endüstriyel alanda da yoğun talep görüyor. Özellikle güneş enerjisi, elektronik ve elektrikli araç sektörlerinden gelen taleplerle gümüşteki endüstriyel talep, güçlü kalmaya devam ediyor. Küresel çapta gümüş kıtlığı olacağına ilişkin endişeler de gümüşün yükselişi üzerinde önemli rol oynadı.Bakır fiyatları geçen yıl özellikle ABD Başkanı Donald Trump’ın politikalarından ve arza ilişkin endişelerden etkilendi.
Kıymetli metallerde trend
Trump’ın ABD başkanı olması, merkez bankalarının altın alımları, faiz indirimleri beklentisi ve tarife savaşları kıymetli metallerdeki yukarı yönlü hareketi destekliyor.Faiz indirim beklentilerinin özellikle gümüş, platin ve paladyum gibi ürünlerin fiyatlarındaki yükselişi desteklemesi söz konusu. Kıymetli metallerin 2025 performansı dolar bazında yüzde 100’ü geçti.Kıymetli metallerin yüzde 15-20 bandında hareket etmesi beklentisi hakim.
Yükseliş ivme kazanır mı?
Ekonomik Bakış’a değerlendirmede bulunan piyasa uzmanları kıymetli metallerde yüksek oranlı kazançların kolay olmayacağı kanaatinde. Nadir metaller bu yıl da güçlü kalmaya devam edecek.Altın fiyatlarının tarihi zirveleri zorlamasıyla alım gücü düşen yatırımcılar, “Fakirlerin Altını” olarak bilinen gümüşe yöneldi. Altın fiyatlarında kısa vadeli dalgalanmalar yaşansa da büyük resme bakıldığında piyasanın tartışmasız bir boğa piyasası içerisinde olduğu görülüyor.
Konjonktürün etkisi altın ve gümüşün seyrinde etkili. Yılın başında Amerikan merkezli siyasi gerilimler, İran’da devam eden iç çatışmalar, İsrail ile Gazze konusunda yaşanan gelişmelerin tam sulha dönememiş olması ve Ukrayna-Rusya arasındaki sınır gerilimleri tetikleyici unsurlar olarak ön planda yer alıyor.
Finansal kurumların yaklaşımı
UBS Mart 2026 için 3.600 dolar/ons, Haziran 2026 için 3.700 dolar/ons hedefi veriyor.
Goldman Sachs: 2026 ortasında 4.000 dolar/ons, güçlü talep senaryosunda 4.500 – 5.000 dolar/ons aralığını işaret ediyor.J.P. Morgan: 2026’nın ilk yarısında 4.000 dolar/ons’u aşacağını öngörüyor.
WisdomTree: 2026 ikinci çeyrekte 3.850 dolar/ons, güçlü senaryoda 5.355 dolar/ons tahmini yapıyor.
2026 yılı, altın için yüksek beklentilerle geliyor. Küresel ekonomideki belirsizlikler, merkez bankalarının alımları ve doların seyri, altının yükselişini destekliyor.
