Küresel ekonomi, artan ticaret gerilimlerine ve politika belirsizliğine karşı kayda değer bir direnç gösterdi. Geçen yılki beklenenden daha hızlı büyüme hızı, kırılgan gelişmekte olan piyasa ve gelişmekte olan ekonomiler geride kalsa bile, altmış yıldır eşi benzeri görülmemiş bir 2020 resesyonundan toparlanmayı taçlandırdı. Bu yıl, küresel büyümenin kısmen firmaların stok birikimini azaltması ve gümrük vergisi etkilerinin yoğunlaşması nedeniyle biraz düşmesi bekleniyor.
Gerilim süreci bitmedi
Ticaret gerilimleri tırmanırsa veya finans piyasası duyarlılığı kötüleşirse büyüme daha da sekteye uğrayabilir. Ticaret ortamını iyileştirmek, finansman kısıtlamalarını hafifletmek ve iklim risklerini azaltmak için küresel eylemler, ticaretin çeşitlendirilmesi, makroekonomik politika çerçevelerinin güçlendirilmesi ve yapısal darboğazların ortadan kaldırılması için yerel reformlarla birlikte, özel yatırımı katalize etmek, büyümeyi sürdürmek ve güçlü istihdam oluşturmayı teşvik etmek için hayati önem taşıyacak.
Belirsizlik sürüyor
Dünya Ekonomik raporuna göre küresel belirsizliklir 2026 yılı için de devam ediyor.Raporda yer verilen uzman görüşlerine göre önümüzdeki iki yıla ilişkin görünüm giderek kararıyor. Önümüzdeki iki yıl için küresel ortamı tanımlayan anahtar kelimeler: “Türbülanslı” veya “fırtınalı”. 10 yıllık perspektifte küresel risk ortamının daha da kötüleşeceği öngörülüyor. Hem kısa hem uzun vadede “istikrarlı” bir küresel tabloya işaret eden beklenti marjinal düzeyde kalıyor.
Krizler kapıda mı?
2026’da küresel kriz yaratma potansiyeli en yüksek risk başlığı: Ticaret savaşları.
Ticaret savaşları yatırım kısıtlamaları, tedarik zincirlerinin jeopolitik araçlara dönüşmesi başlıkları ile birlikte değerlendiriliyor. Kriz potansiyeli olarak 2. sırada devletlerarası silahlı çatışmalar yer alıyor.
Bu riski sırasıyla aşırı hava olayları, toplumsal kutuplaşma, yanlış bilgi ve dezenformasyon takip ediyor. Yanlış bilgi ve dezenformasyonun kriz yaratma potansiyelinde ilk beş risk arasında bulunması dikkat çekici.Toplam dağılımdan ayrı olarak kısa vadeli risk sıralamasına bakıldığında ise yanlış bilgi ve dezenformasyon en ciddi 2. risk olarak tanımlanıyor.
Bölgesel dengesizlikler
Küresel büyüme yavaşlıyor ve bölgeler arasında dengesizliğini koruyor. Dünya üretiminin 2026’da %2,7’ye gerilemesi, ardından 2027’de %2,9’a yükselmesi bekleniyor; bu oran, pandemi öncesi ortalama %3,2’nin hala altında. ABD ve Asya’nın bazı bölgelerinde iç talep ve politika gevşetmeleri ekonomik aktiviteyi desteklerken, Avrupa’da büyüme zayıf kalmaya devam ediyor ve yüksek borç ve iklim şokları birçok gelişmekte olan ekonomiyi kısıtlamaya devam ediyor.
Yatırım zorlukları
Ticaret ve yatırım giderek artan zorluklarla karşı karşıya . Küresel ticaret, yüksek gümrük vergilerinden önce yapılan erken sevkiyatlar ve güçlü hizmet ihracatı sayesinde 2025’te beklenenden daha iyi performans gösterdi. Ancak geçici etkenlerin azalması ve ticaret engelleri ile politika belirsizliğinin devam etmesiyle büyümenin 2026’da yavaşlaması bekleniyor. Yatırımlar çoğu bölgede düşük seviyede kalmaya devam ediyor.
Enflasyonlu dönem
Enflasyon yavaşlıyor ancak yaşam maliyetindeki artış devam ediyor. Küresel manşet enflasyonun 2025’teki %3,4’ten 2026’da %3,1’e düşmesi bekleniyor. Bununla birlikte, yüksek fiyatlar, özellikle düşük gelirli haneler için reel gelirleri aşındırmaya devam ediyor; gıda, enerji ve konut maliyetleri önemli bir baskı ve eşitsizlik kaynağı olmaya devam ediyor.
Finansal koşullar
Finansal koşullar hafifledi, ancak riskler yüksek seviyede kalmaya devam ediyor. Düşük faiz oranları ve iyileşen piyasa duyarlılığı sermaye akışlarını canlandırmaya yardımcı oldu, ancak özellikle yapay zeka ile ilgili sektörlerdeki yüksek varlık değerlemeleri ve hala yüksek olan borçlanma maliyetleri risk oluşturmaya devam ediyor. Birçok gelişmekte olan ekonomi, ağır borç yükleri ve uygun fiyatlı finansmana sınırlı erişim nedeniyle kısıtlanmaya devam ediyor.
Birleşmiş Milletler Ekonomik ve Sosyal İşlerden Sorumlu Genel Sekreter Yardımcısı Li Junhua, “Enflasyon gerilese bile, yüksek ve hâlâ yükselen fiyatlar en savunmasız kesimlerin satın alma gücünü aşındırmaya devam ediyor” dedi. “Düşük enflasyonun hane halkları için gerçek iyileşmelere dönüşmesini sağlamak, temel harcamaları korumayı, piyasa rekabetini güçlendirmeyi ve tekrarlayan fiyat şoklarının yapısal etkenleriyle mücadele etmeyi gerektiriyor.” açıklamasını yapmıştı.
Politikanın etkisi
Politika yapıcılar, arz risklerinin daha koordineli ve ileriye dönük bir yaklaşım gerektirdiği, giderek karmaşıklaşan bir enflasyon ortamıyla karşı karşıya. Para politikası merkezi önemini koruyor ancak savunmasız grupları korumak için güvenilir mali çerçeveler ve hedefli sosyal önlemlerle birlikte çalışması gerekiyor. Sektörel politikalar da, özellikle gıda, enerji ve lojistik sektörlerinde, üretim kapasitesini genişleterek ve tedarik zincirlerini güçlendirerek rol oynuyor. Para, mali ve sanayi politikaları genelinde koordineli eylem, sosyal istikrarı veya uzun vadeli büyümeyi tehlikeye atmadan kalıcı fiyat baskılarını yönetmek için kritik önem taşıyacak.
